RWA 是指将现实世界资产如储蓄借款、债券、二级实体债权、物款、不动产等进行链上标签化、可交易化、给予 DeFi 可维系操作能力的资产组合方案。

　　总规模突破：截至2025年3月，链上RWA总规模达 154亿美元（不含稳定币），同比增长80%。

　　其中美国国债代币化增速高达 415%（由7.69亿增至39.6亿美元）；

　　合计占比超 85%。其他多元资产如房地产、大宗商品、ESG资产呈现加速布局。

　　Chainlink 预言机已覆盖约 70% RWA资产定价需求，成为基础设施关键组件。

　　2022年加密寒冬后，链上原生收益（质押、借贷）显著下滑，而美债利率攀升至4%-5%（2023年）使其成为优质收益替代。

　　例如，MakerDAO将部分稳定币储备置换为RWA形式的美债，以兼顾安全性与稳定收益。

　　Ondo Finance发行的OUSG（美债代币化产品）被整合入Curve等平台的流动性挖矿池，实现DeFi和传统资产的组合应用。

　　高波动性的加密资产亟需与低相关性的RWA形成互补。如Matrixdock的STBT（短期美债）被纳入Pendle收益池，提供可编程的收益率管理工具。

　　贝莱德、富兰克林邓普顿等资管巨头发行代币化基金（如BUIDL），实现对加密用户的覆盖。

　　贝莱德BUIDL基金在2024年两周内市值达2.74亿美元，占RWA市场37.53%份额。

　　香港、迪拜相继出台RWA监管指引；中国海南探索“数据跨境 + 资产上链”监管沙盒。

　　2025年，成都全球PG·电子RWA大会发布《RWA技术规范》，标志着标准化进程迈入新阶段。

　　以ERC-3643为代表的代币标准内置KYC/AML功能，将合规成本降低约90%。

　　例如，房地产代币实时估值依赖Chainlink价格预言机与链下数据源对接，确保标的真实可验证。

　　MakerDAO 63%抵押品为RWA，DAI的稳定性得以强化，同时实现收益提升。

　　美联储2022–2024年加息周期推动美债收益率走高，加密资金转而寻求RWA配置渠道。

　　2024年，RWA总锁仓价值（TVL）从12.2亿美元激增至150亿美元，其中美债代币化贡献最大增量。

　　随着2024年下半年美联储转向鸽派立场，资金预期从传统金融向DeFi-RWA高收益场景转移，催化房地产、私人信贷代币化项目爆发。

　　RWA赋能小额投资者进入高门槛资产市场，如RealT平台以100美元参与门槛开放房地产投资，拓展用户层级。

　　不良资产与碳信用等传统难交易标的借助代币化实现流通，如Moss.Earth将**2000万吨碳信用（MCO2）**上链，打造绿色投资闭环。

　　定位：首个专注RWA的EVM兼容公链，服务于房地产、商品等资产代币化，生态已对接180+项目，测试网交易量达2.65亿笔。

　　技术突破：全栈整合合规工具、智能合约与链下数据验证，降低资产上链成本90%。

　　功能定位：专为机构级RWA场景设计的Layer1，具备质押、跨链与合规交易能力。

　　市场地位：TVL突破10亿美元，领跑美债代币化市场，占50亿美元市场核心份额。

　　应用创新：推出Ondo Exchange支持RWA资产分层交易，日均交易量超10亿美元。

　　Wormhole NTT：摆脱包装代币机制，支持原生RWA资产跨链传输。

　　Chainlink CCIP：打通多链资产流通路径，已覆盖70%的链上RWA定价机制。

　　贝莱德BUIDL基金：以太坊链上首只合规国债ETF，管理规模超35亿美元，支持自动分红与24/7交易。

　　RealT：北美最大RWA平台，代币化房产价值25亿美元，100美元入场门槛，年租金收益达7.5%。

　　香港试点：协鑫能科、朗新科技等新能源基础设施项目完成上链融资，累计规模超5亿港元。

　　Maple Finance：机构贷款平台，发放贷款60亿美元，与高盛合作推出7.5%年化利率产品。

　　Moss.Earth：代币化200万公顷亚马逊雨林，发行MCO2碳信用2000万吨，获微软、空客等企业采购。

　　抵押结构优化：RWA抵押占比已达63%，涵盖美债、企业债券，DAI稳定币发行量突破250亿美元。

　　Parcl Protocol：房价指数衍生品平台，月交易量超5亿美元，提供城市套利工具。

　　政策驱动：金管局Ensemble计划引导绿色债券、资产上链，已完成8项试点，总融资超5亿港元。

　　企业实践：蚂蚁链Jovay助力协鑫能科等新能源资产跨境融资，融资成本下降15%。

　　金融巨头引领：贝莱德、Ondo等构建完整代币化生态，吸引逾千亿美元机构资金入场。

　　具备稳定现金流与信用支持的传统资产（如短期国债、企业信贷）持续成为RWA主力，预计2025年美债代币化市值有望突破100亿美元。

　　房地产、碳信用、艺术品、私募股权等低相关性资产加快代币化进程，为投资组合提供稀缺性与估值锚点。

　　ESG导向资本推动绿色债券、碳信用、可再生能源资产上链，预计成为RWA市场的重要组成部分，增强政策友好型投资机会。

　　现实世界资产（RWA）的代币化正在开启全球资产配置的新篇章。在美联储利率周期拐点、主权债务风险升温以及机构资本寻求链上收益的多重驱动下，RWA已从概念走向实质性部署。

　　对于投资人而言，这不仅意味着一个万亿美元级市场的开启，更代表着前所未有的结构化机会：

　　美债、房产、碳资产等“硬价值资产”通过链上化释放流动性与收益性，构建稳定收益池；

　　DeFi与RWA的融合催生出新的收益聚合场景与利率衍生品市场，形成链上新信用体系；

　　区域政策利好与合规路径明确化推动资源向香港、新加坡、阿布扎比等“RWA金融特区”集中，创造早期布局红利。

　　RWA不是一个短周期热点，而是一个顺应全球资产数字化趋势、具有高度护城河与长期价值的结构性主线。对于有远见的投资人而言，提前锁定头部项目与基础设施层资产，将是下一个加密周期中“胜者通吃”的关键伏笔。返回搜狐，查看更多