假期里国产人形机器人在春晚的重磅亮相成市场核心关注焦点。本次春晚共有宇树、松岩动力、魔法原子和银河通用四家国产人形机器人公司登场，其中宇树的表现最具行业标志性，核心看点有三：
a.运动性能实现极限突破，其机器人完成全球首次弹射空翻、跑酷等高动态极限动作，直观印证了2025年以宇树为代表的国产机器人在运动控制领域的显著技术进步；
b.全自主集群控制系统首次公开亮相，几十台机器人依靠自带3D激光雷达对舞台实时扫描定位与监测，该技术2025年实现突破性进展；
c.商业化落地加速推进，2025年宇树人形机器人出货5000多台，2026年公司创始人明确出货目标为1-2万台，将实现量级跨越。2026年是国内外人形机器人0-1商业化落地关键年，宇树、智元等企业正处于从0-1到1-10的重要发展阶段。
特斯拉Optimus3与标的：2026年春节后人形机器人板块具备较高投资价值，特斯拉Optimus3的进展是核心催化因素之一。特斯拉Optimus3预计2026年3月亮相，春节后将启动国内供应链发包工作，2026年是其实现0-1商业化落地的关键年份。
据供应链指引，到2026年年中及年底，Optimus3单周出货量级将达到千级到几千级，商业化推进节奏清晰明确。投资标的布局可从两大链条展开：
T链方向重点关注确定性较强新泉、浙江荣泰、拓普，以及新进入赛道的岱美股份；国产链方向则建议关注美湖股份、富临精工、宁波华翔等标的。随着Optimus3正式亮相及供应链定点、出货量等量化信息逐步释放，T链相关标的将再次引发市场高度关注，人形机器人板块投资机会值得重点把握。
2026年春晚前，机器人板块因2025年春晚机器人表现亮眼，A股市场已有较强预期，板块存在承压担忧，市场聚焦机器人能否有超预期点。
a.宇树虽仍为表演性质节目，但动作整齐划一的视觉冲击力引发高度关注，相关视频讨论量居高不下，将预期内内容做到极致，形成市场预期差；
b.银河通用与沈腾合作的节目展示了任务流功能，体现机型布局不局限于表演，企业内部已在探索真实任务场景，打破市场对春晚机器人仅用于表演的固有认知。
2025年春节，Deepseek的火爆推动AI与机器人板块形成联动，带动机器人节后行情。2026年春节期间，字节视频模型在海外掀起热度，海外市场对中国AI底层能力认可度大幅提升：中国拥有低成本工程师、电力等优势，电力成本优势可转化为类似Tokens的竞争力，海外用户通过字节API接口开展视频模型生产；
宇树机器人在供应链响应速度上优势显著，更换关节仅需2-3天，海外同类操作则需2-3周甚至一个月
此次中国AI能力口碑逆转，机器人作为AI硬件最强分支，有望与字节软件形成联动，推动国产AI应用估值重塑，彰显中国在AI基础设施、供应链、人才等方面的优势，部分环节已实现对美领先。
宇树作为2025年最火的国产机器人公司，2026年春晚表现仍超预期，其展示的倒向横空翻动作难度较以往大幅提升，证明大公司仍具备突破自身能力上限的可能。
特斯拉Optimus 3预计2026年3月发布，市场或低估其爆发性；字节此前被认为沉寂一年，此次推出的视频模型同样展现大公司实力，T链核心资产仍具投资价值。
从交易层面看，春节后首日国产链核心标的如宇树概念股（奥飞动漫、中大力德、美湖股份）即使涨幅较高仍有布局空间，因国产链整体估值较特斯拉链低15个点。此外，补充兼具国产链与T链优势的新进标的（宁波华翔、科达利、安佩隆），这些公司既受益于宇树超预期带来的国产链估值提升，又能享受T链长期溢价，且市场对其新进T链的情况存在预期差。此前市场因2025年春晚机器人表现良好，对2026年春晚机器人表现谨慎未提前埋伏，这反而成为板块的投资优势。
春晚机器人整体表现惊艳。从数量来看，2025年春晚仅1家机器人企业亮相，2026年春晚有多家机器人企业登场，包括展示武术动作的宇树、具备丝滑灵巧手操作的银河通用等。
技术层面，各家机器人企业的运控能力、多机协同工作能力均有大幅提升。场景渗透方面，以银河通用、松岩为代表的机器人正逐步渗透至C端应用场景，未来具备进一步拓展的空间。
2026年产业化趋势与标的：2026年将进入国内外机器人产业链共振的投资元年。海外方面，特斯拉三代机器人预计于Q1前后更新，其机器人梯链上半年将落地定点，供应链同步开展产能准备；国内机器人产业链表现超预期，人形机器人产业化步伐超出预期。从投资标的来看，具备技术优势、控本能力及优质客户资源的内资代表性厂商将高度受益：a. 这类厂商主营业务匹配高端制造、先进制造的产业升级需求，符合国家产业政策核心驱动；b. 经过过去几年的去库周期，工控下游主动加库存需求有望提升，主营能提供业绩支撑；c. 传统硬件底层技术与机器人相通，优质厂商在产业链深耕多年具备溢价优势，部分企业凭借运控优势布局运控小脑环节，在各行业制造端AI+应用落地场景具备较强优势，核心推荐汇川、伟创、信捷和儒竞。
a. 品茗科技：核心聚焦机器人领域国内差距最大的巨声智能（巨声大脑、巨声模型）板块，是A股可能唯一布局全球顶尖巨声大脑的公司。其大股东为北大朱教授带领的通用人工智能研究院，已完成交割，该团队在巨声大脑领域属全球顶尖水平。公司已发布通用训练大脑平台，当前国内机器人企业如宇树等难以单独比肩特斯拉依靠大量算力与FSD数据打造的巨量大脑，而品茗科技打造的共享共创式巨声平台可实现数据汇集与共同训练，是国内该领域的优质布局标的，具备较高弹性。
b. 森麒麟：作为特斯拉第三代机器人产业链标的，在价值量、预期差及价值量增量变化方面表现突出，是首推的硬件标的，其业务与PG电子官方网站机器人、汽车领域形成交叉布局，伴随特斯拉第三代机器人的推进，具备较大投资价值。
机器人产业发展日新月异，经春晚机器人展示可见其已从0-1阶段迈入1-10发展阶段，对上游材料的需求拉动正式拉开序幕，其中轻量化与散热材料将迎来爆发式增长。镁合金是机器人轻量化与散热材料的核心应用方向：一是性能优势突出，比铝合金更轻，散热性能优异，且已解决相关加工难点，材料发展速度快；二是性价比高，镁价持续低于电力价格，加上后续加工成本后仍比铝合金便宜20%，市场竞争力较强。相关投资标的可关注宝武、兴业卓美，同时布局镁合金领域的汽车零部件中游制造企业也值得后续跟踪。
·磁性材料与组件投资分析：机器人关节实现电能到机械能的转化离不开磁性材料，该领域需求具备显著优势：一方面，磁性材料单位用量对比电动汽车需求增量的增幅更大；另一方面，其单位价值量高于传统智能汽车等领域，驱动磁性材料及组件需求提升。2026年磁性材料及组件领域将迎来需求爆发，前瞻性布局新型磁性材料的企业具备良好发展潜力。相关投资标的方面，组件领域重点推荐晶科能源、宁波韵升等材料公司，同时布局新型磁性材料的企业也值得重点关注。
北交所机器人板块从交易空间、基本面空间来看，具备普涨基础。回顾2025年春节开门红行情，当时是北交所牛市起涨点，由春节期间科技亮点及进度带动，市场存牛市记忆。叠加节前板块随北证50调整充分且过度，当前处于相对低位，为2026年开门红行情提供支撑。鼎智科技2025年量产规模达千万级以上，2026年预计实现三倍以上增长，其在宇树链、资源链均有布局，君创科技覆盖特斯拉链，这类标的节后交易属性清晰，有望率先领涨。结合2025年开门红机器人领涨的复盘，板块内其他低位个股也具备补涨基础。
·北交所核心标的梳理分析：北交所机器人板块与北交所以制造业为主的产业分布趋势一致，主要集中在硬件领域的零部件、模组，及小部分材料领域：a.运控方面涉及电机和零挑手，相关模组标的有鼎智科技、三协电机；b.关节模组及力矩相关领域，有滚针轴承龙头苏州股份、布局四杠开发的万通液压；c.材料领域包括芳纶纸相关的明士达、金属纤维相关的汇同新材、轻量化皮肤材料相关的君创科技；d.传感器领域的奥迪威在国内外客户布局上较为广泛。此外，泛机器人领域中AI、算力相关的标的如清具技术、变形科技、军神智能等也具备投资机会。北交所机器人、AR板块往往是行情启动的领头军，叠加春节科技亮点带动，节后开门红行情值得期待。
市场关注特斯拉机器人手的技术问题及后续进展，未来一两个月发布的第四代机器人若能解决手的问题，是实现大规模量产的核心前提。此前特斯拉设定Free Mom工厂产能目标约100万，需核心技术问题解决后才能推动大规模量产。目前特斯拉机器人算法训练已逐步跑通，主要通过远程操控积累冷启动训练数据，在世界模型中实现泛化。2026年若能解决手的技术问题及实现算法训练突破，展望2027年，特斯拉机器人量产可达几十万量级，马斯克此前在业绩会上曾给出较强预期。
·港股激光雷达标的投资分析：港股行情中，禾赛、速腾股价表现较强，二者新增长逻辑与机器人赛道深度相关。禾赛方面，2026年预期收入42亿左右，利润6.5亿左右，年化产能可达400万；机器人领域与头部车企在Robo Taxi板块有合作，还与追觅签订年化约30万套的割草机器人订单，另有物流机器人相关合作。速腾方面，2025年Q4财报尚未发布，预计单季度可实现盈利，2026年能保持持续盈利；除ADAS领域与头部车厂合作外，在机器人领域布局完善，与库玛签订三年120万套的割草机器人订单，还与九号等开展合作，覆盖割草、物流、人形机器人等领域。欧美市场人工成本高，无人化、自动化需求迫切，禾赛、速腾布局海外市场，具备较大增长空间。
a.2026年为大脑元年，核心关注模型训练、算力算法相关公司，以及大脑训练所需的数据采集场景落地带来的投资机会；海外在大脑模型方面具备一定领先优势，如Facebook、Tensor的派0.6模型，国内在运动控制“小脑”领域一直较为发达。
b.国产链强化，春晚机器人的表现不仅证明了国内“小脑”能力，更向全球展示了国内供应链的快速响应能力与国家扶持力度，叠加后续两会的投资窗口期，国产链投资逻辑将进一步强化；以宇树成为春晚战略合作伙伴为例，其完整的供应链体系可在彩排中快速更换损坏的脚踝、膝盖等零部件，充分体现国产供应链优势。
c.轮臂式机器人场景化落地，2025年市场更聚焦人形机器人载体，但轮臂式机器人（下半身为AGV、上半身搭载具身智能机械臂）结构相对简单，对大脑训练要求较低，2026-2027年放量速度或快于人形机器人；人形机器人作为最高级载体形态，是远期重要方向，但短期轮臂式更具投资价值。
d.特斯拉美国本土建厂的供应链属地化逻辑，特斯拉美国工厂若大规模部署机器人，损坏率将远高于春晚机器人数量，若依赖海外采购减速机等零部件，将影响运维效率，因此需推动核心零部件供应商在美国本土建厂，2026年行业将迎来去伪存真过程，核心零部件领域优先选择1-2家供应商进行属地化配套。
春节后机器人板块将迎来一轮贝塔行情，开盘头一两周或存在显著超额收益，此阶段个股推荐的重要性相对较低。从全年维度看，投资思路可分为三类：
a.低估值核心零部件企业，如双环传动，其在摆线针轮、RV等新型减速机领域精密加工能力强劲；德昌股份作为电机领域公认的小巨人，产品力突出且表观估值较低，具备长期持有价值。
b.高研发潜力技术型企业，如风调科技（布局旋变、MCU等小芯片产品）、绿的谐波（减速机领域龙头），两家公司前期研发投入较高，2026年利润释放暂未出现明显拐点，但展望2027-2028年，其表观估值具备合理性，长期投资价值凸显。
c.场景化落地企业，重点关注两大场景：物流场景市场化程度高、易落地，如吉智佳的仓储物流AMR小车具备群体智能调度能力，春节前已发布轮履式机器人并进入工厂测试阶段
春节期间亲朋欢聚，举杯共饮、把酒言欢，本是一年中最温馨时刻。然而，部分驾驶人却心存侥幸，将自身与他人生命安全置于险境，把“喝酒不开车”的警示抛之脑后。“殊不知，酒后驾驶车辆，可能为自己与他人的人生埋下致命祸根，更是触碰了不可逾越的法律红线。
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来源：【四川日报-川观新闻】于子棋 川观新闻记者 宁宁2月16日晚，在中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》宜宾分会场《立上游》节目中，10架“云影”无人机犹如火箭般垂直升空，并迅速转为平飞，然后变换为整齐的楔形编队，沿着长江奔流的方向飞去，如繁星点点缓缓铺展于夜幕之上。
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